京海策略【大宗周刊】瑞茂通：筑牢保供基本盘发挥稳价作用力

　　晨雾中，一艘满载17万吨铁矿石的货轮从澳大利亚鸣笛起航京海策略，经过长途跋涉，停靠在我国最大的铁矿石进口口岸——日照港。瑞茂通集团的业务人员早已等候在此，他们每月都会接到数艘满载铁矿石的货轮，每船货物经过检验检疫、顺利通关后，通过多式联运送往下游的钢铁制造企业。

深化源头布局锻造保供韧性

　　2025年上半年，瑞茂通集团铁矿石业务总发运量突破1485万吨，进口铁矿石占比约50%。从澳大利亚、巴西等国家进口的铁矿石从日照港、曹妃甸港、宁波舟山港等港口入关，通过货运卡车、铁路或二程船等方式源源不断地输送到内地钢铁制造企业，构建起“海港直通+内陆辐射”的高效物流网络。这一供应链体系不仅实现了货物的稳定运输，还通过多港口协同、多通道备选的智慧调度模式，提升了我国钢铁产业原料保供能力，成为国家战略资源安全体系中不可或缺的市场化支撑力量。

　　作为一家以煤炭贸易起家的大宗商品供应链综合服务企业，瑞茂通集团自2000年成立以来始终表现出高成长性，旗下的瑞茂通供应链管理股份有限公司（股票代码600180）于2012年在上交所上市且连续9年入围中国500强企业，被商务部等8部门联合认定为“全国供应链创新与应用示范企业”，是中国物流与采购联合会评选的全国10家“5A级供应链服务企业”之一。

　　在全球供应链重构与大宗商品价格波动加剧的2024年，瑞茂通集团旗下上市公司实现煤炭发运量4313.19万吨，在民营煤炭供应链企业中表现突出，其多元化布局与全球化战略展现出独特的穿越周期能力。依托25年煤炭供应链的深厚积淀，瑞茂通集团成功将核心资源优势转化为多品类协同动能，构建起覆盖铁矿石、油品、农产品、有色金属、可再生资源等6大领域的全球化采购销售双循环网络，并围绕“一带一路”共建国家设立办事机构京海策略，业务拓展至30多个国家和地区，真正实现“买全球、卖全球”。2024年，瑞茂通集团凭借卓越的企业信誉、突出的铁矿石贸易量、优质的服务能力和良好的市场口碑，成为上海钢联评选的“2024年铁矿石长期诚信服务商”之一。

　　“近两年，虽然全球不稳定因素增多，但我们的铁矿石进口量还是逐年攀升。”瑞茂通集团铁矿石国际事业部负责人告诉期货日报记者，“我国的铁矿石对外依存度较高，进口来源高度集中，澳大利亚和巴西铁矿石占据80%以上的进口份额。为了降低国际采购成本，我们正在与诸多国内同行共同努力，强化上游资源渠道建设，优化国际大宗商品源头布局。”

　　获得澳大利亚顶级矿山的长协资源，不仅需要公司拥有财务、运营等“硬实力”，还需要一把“尚方宝剑”：企业的公信力。瑞茂通集团在这方面有深厚的积淀。

　　2019年，瑞茂通集团响应国家混改政策号召，加速推动混改合资战略落地，与陕西煤业股份有限公司共同出资40亿元人民币成立了陕西陕煤供应链管理有限公司，这也是瑞茂通集团参与持股的首批混合所有制企业之一，混改的战略版图由此展开。此后，瑞茂通集团与全国多个省份的地方国有企业合作，成立了多家混改合资公司，充分发挥国企的资源优势与民企的运营优势。这种“国资信用背书+市场化运营”双轮驱动模式，正持续转化为中国企业在国际竞争中的核心优势。

　　上述负责人表示：“深化源头布局是瑞茂通集团构建核心竞争力的战略选择。从成本角度来看，直接对接原材料产地能显著降低物流与中间环节费用。从安全维度来看，近期全球贸易摩擦频发，凸显了分散供应链风险的必要性京海策略，集团通过旗下混改合资公司与矿山达成长期合作，可以有效增强产业链话语权。”

　　与此同时，瑞茂通集团始终展现出供应链企业在稳链、固链、强链上的责任与担当。2020年至2021年，国外矿山减产严重，铁矿石港口库存一度降至历史低位，供需错配加大了保供压力。原材料价格飙升导致钢厂利润被严重挤压，信用风险骤增。面对行业困局，瑞茂通集团一方面凭借富有韧性的供应链管理体系，始终保持铁矿石的稳定供给；另一方面，依托集团的“大风控体系”，对全链条的信用风险进行精准把控、准确预测，确保行业风险高发时期未出现违约事件。

强化期现联动，锚定价格标杆

　　凭借颇具规模的铁矿石现货交易量，瑞茂通集团的铁矿石成交价已成为现货市场基准价格的重要参考指标之一。

　　“在铁矿石交易过程中，我们创新性地采用‘基差+后点价’的模式，帮助企业降本增效。”据上述瑞茂通集团铁矿石国际事业部负责人介绍，这种点价方式可以将企业的点价权延迟至合同存续期内行使。点价方可在约定时间段内（如数周或数月）监测市场，选择有利时机点价，以实现收益最大化。例如，买方在收到货物后，待期货价格下跌时点价可以降低采购成本。生产企业在采购原材料后若遭遇成品价格大幅下跌，“基差+后点价”模式可最大程度地降低企业损失。同时，这种“先交货、后定价”的交易方式也可以有效压缩交易环节，提升效率。对卖方而言，则需要通过期货套保对冲未点价期间的风险。因此，这种“基差+后点价”的交易模式对期货等衍生工具的专业化运用能力提出了较高的要求。

　　2015年，瑞茂通集团旗下上市公司开始布局产业互联网领域，搭建产业互联网服务平台易煤网。易煤研究院作为易煤网旗下的专业研究机构，汇聚了兼具期货市场操作能力与大宗商品现货实战经验的复合型研究团队，其构建的“四维一体”行情研究体系，通过宏观经济研判、产业政策解读、全链条数据建模、突发事件响应机制的协同运作，为业务团队的期货市场决策提供系统化支撑。目前，瑞茂通集团已针对煤炭、石油化工品、农产品等大宗商品价格波动及跨境贸易汇率风险，系统性开展套保业务，有效管理价格波动风险。

　　在煤炭领域，由易煤网编制的“易煤长江口动力煤价格指数”以如皋港、江阴港等长江口主要港口实盘成交数据为基础，真实反映长江口动力煤市场的价格水平及变动趋势，自2016年发布以来，在行业定价、企业经营决策等方面发挥了积极作用，被正式纳入中国煤炭价格指数体系。

　　此外，易煤网编制的“易煤北方港动力煤平仓价格指数”“中国进口动力煤采购价格指数”与“易煤长江口动力煤价格指数”共同构成了动力煤价格指数体系，为区域煤炭交易提供了权威定价参考。上述指数编制方法科学严谨，数据覆盖广泛，获得了中国煤炭工业协会等专业机构的权威认证。

　　筑牢保供基本盘，发挥稳价作用力。如今，瑞茂通集团已成为大宗商品市场资源配置优化与价格风险管理的重要推动者之一。在多元化与全球化战略驱动下，瑞茂通集团通过技术创新与生态协同京海策略，正在加快构建覆盖多品类、多区域的智慧供应链服务体系，以弹性供应链设计强化国家资源安全屏障，凸显大宗商品供应链企业“保供稳链”的双重战略价值。

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